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上海期货交易所这项名为“期货保税交割”的金融衍生品创新

来源:www.66083797.com 发布时间:2012-5-23 浏览次数:

期货交割的标的物不用进海关,上海到鄂尔多斯专线国内需要时缴关税进内地市场,“尾货”又可以不含税的“裸价”回流国际市场。上海期货交易所这项名为“期货保税交割”的金融衍生品创新,能够获得上海金融创新一等奖,专家给出的评语是:中国期货市场一大创新,利于大宗商品国际贸易,助推了上海国际航运的发展,提升了“上海价格”的影响力。

我国商品期货的交易价格一直都是含税价格,以完税状态下的货物作为期货交易和交割的标的物,而国际上主要的商品期货市场的交易价格都是不含税的净价。上海期货交易所相关负责人表示,这一差别对贸易影响很大。 

http://www.lheeduosi.com/yxlx/dfger.htm

http://www.lheeduosi.com/yxlx/jhkh.htm

以铜为例,我国每年有70%的金属铜来自国外,总量约两三百万吨,是全球第一消费市场。其中70%的业务由中间贸易商完成进口,进关完税之后销往市场。按照以往交易模式,贸易商在伦敦金属交易所(LME)下单,“提货”往往在新加坡设立的LME指定交割仓库,下单后运回国内至少需要45天船期。其间,国际市场期铜若价格大幅下挫,企业就得蒙受价差损失。同时,因为出口限制和含税成本,贸易商手中的“尾货”很难回流至海外市场。于是,市场需求量虽大,贸易商积极性却不高。而通过期货保税交割,商品可享受“境内关外”的政策。上海到鄂尔多斯专线企业用铜,缴纳关税后直接提货,境外企业不用缴关税就可直接“转出口”。

交易规模决定着定价权。作为世界第一大金属铜贸易国,货物只要进得来出得去,就能对国际价格产生影响力。中国期货行业协会相关负责人表示,具有国际性定价地位的商品交易市场一般具有两个特征:即全球范围内的自由竞价和资源配置。纵观国际上类似伦敦金属交易所等具有国际性定价地位的交易所,其在交割环节大多实行保税交割制度,成为市场价格真实性和权威性的重要保证。利用综合保税区免税的政策,实行净价交割,形成与国际市场具有可比较性的保税交割结算价,有利于内外市场接轨,扩大国内期货市场的对外开放度,提高国内期货价格的世界影响力。新湖期货负责人表示,上海到鄂尔多斯专线现在“上海价格”已经成为国际期铜交易主要参考标尺之一。 

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